3月份中国钢铁出口数量和贸易顺差预计进一步扩大。3月份国际钢材价格有较大上升，造成国内钢材出口积极性加大。加上预期钢铁出口退税率要下调，国内钢铁企业抢时间出口的动机合理，行动合法。预计这将造成中国钢铁产品出口数量和贸易顺差进一步扩大。
如果出口退税率下降，首先影响热轧板材。从主要钢材品种来看，由于国内钢材产品的新增能力释放主要集中在热轧产品上，又由于热轧产品是中国出口最多的产品，因此，如果2007年中国钢铁产品出口形势逆转，热轧产品尤其是热轧板材类产品将首当其冲。
2007年钢材需要更大规模出口才能平衡国内市场。2006年我国钢铁产量为4.2亿吨，净出口约为3500万吨，国内消费在3.85亿吨。而2007年1－2月我国钢材产量已达7900万吨，同时仍有新建产能不断投产，预计2007年国内粗钢产量将达到4.8亿吨，而国内消费预计在4.2亿吨，这就需要通过出口市场消化掉6000万吨才能平衡国内市场，净出口量要比2006年增加2500万吨。
钢材产品出口退税调降政策有望4月初出炉。官方消息人士及行业人士周二对路透表示，“钢材产品出口退税调降政策有望4月初出炉，部分钢材产品出口退税率降至5%，同时取消以线材和板材为主的部分钢材产品出口退税率,由8%降至零。方案已于近日上报国务院，一旦获批会很快执行.”
投资建议：钢铁行业是典型的产能过剩的周期性行业，出口退税率大幅下降将对国内钢铁的产量和效益影响较大。钢铁行业的投资力度虽有下降的趋势，但是由于出口及国内产能释放的速度仍有并没有放缓，已经整体上市的龙头股如宝钢股份(行情论坛)、鞍钢股份(行情论坛)、太钢不锈(行情论坛)可能没有后续题材而跑输大盘，带有权证和整体上市使基本面发生重大变化的股票仍可看好。在钢铁产品出口退税率下调政策出台前夕，我们建议钢铁股应轻仓，待政策“靴子”落地后，再观察国内钢材价格趋势后作出投资决策。
近期部分业绩优良的钢铁行业公司估值已经上升至较高水平，超支07年业绩预期和低分红率难以支持其估值水平继续上升甚至难以维持当前价格。
重点关注：带有权证和整体上市使基本面发生重大变化的股票，如马钢股份(行情论坛)（600808.SS）、包钢股份(行情论坛)（600010.SS）、邯郸钢铁(行情论坛)（600001.SS）、攀钢钢钒（000629.SZ）、新兴铸管(行情论坛)（000778.SZ）和即将发行可分离债券中带有权证的武钢股份（600005.SS）。
相关文章